巴菲特家族三大投资法宝

一笑十年少的博客

2009-04-30

在巴菲特的幼童孩提时代，我们通过他的家族对他的教育、启发与管束、以及对他长期投资生涯的直接或间接影响之方方面面的概略回视，对于我们今天来准确认识他的投资思想及策略会有助益。

首先，家族祖传的重商影响深远厚重。他的曾祖父的爷爷，就是一个以务农为生在纽约长岛亨廷顿的农场主。到了他的曾祖父那一辈，即开始以经营杂货店为生，并将这种小本营生的传统一直延续到他的父辈。靠做小生意为生的巴菲特家族，从他曾祖父的爷爷那一辈起，就为其子嗣们后来的经商活动，立下了严格的家族规矩和训示。比如，“维持信用，这比钱还好用”、“做生意时，小赚就够了，不要急着赚大钱”。巴菲特家族的座右铭是，“不把钱花光”，意思相当于“绝不负债”。

其次，在逆境中求生的本领至关重要。大学新闻专业毕业的巴菲特之父，原本打算在毕业后从事有理想、而没钱途的新闻工作，或到法学院继续念书。但在巴菲特重商轻文的祖父的坚持下，不得不放弃所学专业和个人的打算，改行从事卖保险，并从此彻底改变了巴菲特一家的经济命运。

巴菲特的父亲卖保险后，进入一家银行担任证券经纪人，当打工仔，不久后就碰上了1929年的世纪大股灾和全球金融危机，家里存放在银行的钱，因银行的倒闭风潮而在一夜之间化为乌有。经历了1929年的世纪大股灾之后，百业凋零，又恰逢持续的干旱高温和“蝗虫灾害”。那段时间，巴菲特家的生活非常拮据，为了省下一点咖啡钱，他母亲甚至不去参加教堂朋友的聚会。就在当时极度困难的情况下，他父亲逆势操作，逆境求生，与人合伙开办了一家证券经纪公司。

在周围大把的邻居都是民不聊生、苦不堪言之时，经历了最初几个月的冷清之后，公司的证券生意竟然慢慢的好了起来。巴菲特家因为其父亲的诚信经营以及善于经营，坚持每家每户上门推销、登门拜访公司所有客户的做法，使得公司的财运和家庭的经济收入，开始由此绝处逢生，“公司业绩蒸蒸日上”。之后，巴菲特家又是购买全新的汽车、又是盖建了新的二层“都铎式”风格的红砖小楼、还添置了诸如管风琴之类的奢侈品，生活开始变得愈来愈好，晋升到中产阶层。

巴菲特父亲的这种逆势求生、自强不息的努力，对于巴菲特孩提时代的真实榜样教育和深刻影响是不言而喻的。如若不然，严酷无情的股灾和经济危机、以及天灾和“蝗灾”的接连而至，即便是有一千个巴菲特，也难保不被贫困或潦倒所打趴下。

最后，受惠于“内在成绩单”式的家庭严谨教育。巴菲特曾经说过，子女年幼时，父母看重什么，孩子们就会学到什么。如果父母看重的是外界对你的看法，而不是你的行为，你就会追求一张外在成绩单。“我父亲是百分之百重视内在成绩单的人”。这个“内在成绩单”的基本内涵就是坚持原则，坚持己见，特立独行，不在意别人是怎么看待自己。

巴菲特的父亲一直就是这样做的，也一直是这样来要求他的孩子们。巴菲特说，“我从没有见过像他那样的人”。受惠于父亲先天的基因遗传和后天的言传身教，以及长期及严谨的家庭式教育，以至于“内在成绩单”后来成为了巴菲特为人处事的准则与信条，并在他的投资决策和操作中屡屡发扬光大，成为他长期笑傲江湖的不二法宝。

他经常说到的一句话，“影响人们行事的一大因素，在于他们拿的是一张内在成绩单还是外在成绩单。能够安于内在成绩单，对你有好处”。1999年底时，许多追随与模仿巴菲特的粉丝们，因为实在忍耐不住“价值投资”型股票的疲弱不堪而纷纷转向。他们不是歇业，就是转而买进网络科技股。巴菲特却依然故我，不为所动。他坚持所谓的“内在成绩单”，也就是他多年来做投资决策的严谨作风和原则，他不会轻易动摇。

    现在，一批唱衰巴菲特、甚至是对于巴菲特极之不屑的人说，巴菲特的价值投资和长期投资的丰功伟绩应该归功于他刚巧赶上了美国股市的一轮跨越数十年超长时期大牛市的恩赐与馈赠，而并非是巴菲特本人如何如何的厉害。在这里，笔者可以暂且不问，面对同样的大牛市，为何没有能够产生出第二个巴菲特？而是只想说，持有这种似是而非观点的人，其实是对巴菲特本人的个人努力以及独特的投资思想视而不见，对格雷厄姆、多德、费雪等人的教育、启迪和鼎力帮扶视而不见，甚至还对巴菲特家族长期严谨教育的重要作用视而不见。中国有句古话叫做，天时地利人和。显然，任何一个人的成功，并非仅仅只是靠某个单一因素就可以自圆其说的。■

李国旺：新增贷款与股市行情的关系

2009年04月22日02:37　　

　　⊙华宝证券研究所所长 李国旺

　　当前,流动性引发股市行情是市场共识。如何量化流动性对行情的影响程度及未来行情会否脱离流动性转化为业绩推动,这是投资者关心的事情。要搞清这些关系,首先要了解我国货币供应量划分的层次:M0是银行体系外流通的现金,M0是最活跃的货币,主要与消费变动密切相关;狭义货币供应量M1是 M0加上企事业单位活期存款,M1反映居民和企业资金松紧变化,是经济周期波动的先行指标;广义货币供应量M2是M1加上企事业单位定期存款、居民储蓄存款和其他存款,M2反映社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。通常所说的货币供应量,主要指M2。

　　统计表明,新增贷款与M1、M2存在同向的增长关系。各种货币供应量指标中,M1的变化与股市行情的趋势最为密切,新增贷款是银行通过机构流动资金替换向股市注入流动性的主要渠道。在一定规模下,流动性增加,股票的估值也会发生变化,因此,新增贷款增长变化导致的流动性变化是影响A股估值变化的核心力量。M1之所以与股市间有着密切的关系,是与M1 的“流动性”性质、企业资金使用的渠道和法律规定有关。

　　一是,M1是M0加上企事业单位活期存款,流动性好,与股市对资金“流动性”要求密切相关,企业可以视自身的资金宽松度和A股市场的风险收益变化灵活进出股市。二是,企业营运的现金货币与企业进入资本市场中投资的资本,只是由于使用性质不同,包含的风险度不同,才区分出是资本还是货币。由于货币的这一特殊性质,因此,进入企业的“流动性贷款”容易被企业进行“改性”而成为进入资本市场的资本。三是,按照2006年的新《证券法》,禁止资金违规流入股市,但不反对资金合法入市。机构可以将左手掌握的流动性资金与右手掌握的银行贷款通过资金“大水库”进行混合,新增的贷款自然替补而转化为企业流动性资金,只要进入股市的资金与其自有的流动性资金对称,新增贷款相对于企业原来的流动性资金部分就可以合法进入股市。

　　从理论上看,在一定时期内,合法的新增贷款进入股市的总量,是与企业原来掌握的流动资金是对称的,分析新增贷款的总量变化有助于掌握现有股市规模下未来的行情趋势。当然,如果企业业绩因为流动性增长而增长,企业可以将部分盈余转化为流动性资金,这样在经济正常增长的繁荣条件下就可能出现企业流动资金的增长与信贷资金进行股市的增长出现加速度现象。一旦这种加速现象到达某个极限,特别是预期出现恶性通货膨胀的时候,央行就可能采用从紧的货币政策,从货币价格即利率和数量即新增贷款上同时收缩,导致企业流动资金紧张,出现机构资金大规模流出股市的现象,从而将原来推动行情上升的正面力量转化成压缩行情的负面力量。2005年5月M1逐步从10.4%上升到2007年10月22.21%的高峰, M1稳步增长时期也是A股市场行情稳定上升的时期,M1从2007年11月21.67%下降到2008年11月的6.8%,流动性快速萎缩时期,行情因此出现熊市。随着新增贷款规模的持续扩大,M1到2009年3月快速恢复到17.04%,M1增速比最低点时增速上升一倍多,与此同时,上证指数上升了50%左右。

　　因此,我们认为,2009年以来新增贷款出现了史无前例的增长,M1水涨船高,A股行情也出现了节节高升的现象,但A股的涨幅没有M1增幅升幅快,这是因为并不是所有的M1-M0即企业的流动资金都进入了股市。2008年11月到新年3月,M1-M0与A股总市值相比占70-90%。2008年12月后,M1-M0与股市总市值的比率下降,表明机构进入股市的资金增加。我们认为,企业进入股市的资金一部分是活期存款表现有流动资金,一部分可能是票据融资形式进入股市,大体看,进入股市的资金总量少于活期存款加上票据融资总和。上述分析表明,理论上如果全部流动资金进入股市,其对股市行情上升的推动极限大约为90%左右,但近期上证指数只上升50%左右。虽然从时间和空间的吻合度看,M1增长率与股市很吻合,但如果加上居民入市资金,我们认为,进入股市的资金相对于流动资金贷款而言可能不到一半。

雏鹰的追求

冬与春交界处的雏鹰

我艰难地飞行

哀鸣在寂寥的天边

漫长的道路谁人为伴？

有人对我说

冷天飞行太难

总有一天你会掉下来，会摔得很惨。

是的，我会掉下来

而且会不止一次

但我心甘情愿

哪怕跌得头破血流

跌得气息奄奄

却不愿就此放弃

到别人已筑的巢里委屈求全

只要一息尚存

我就要继续前行

用血和泪来找寻属于我自己的

一片蓝天　　

从小事做起，肩负起责任

台湾有一所学校，学生年龄在15－18之间，每年三千多学生中，因违反校规校纪被校方开除的二、三百人。学校没有工人，没有保卫，没有大师傅，一切必要工种都由学生自己去做。学校实行学长制，三年级学生带一年级学生。全校集合只需3分钟。学生见到老师七米外要敬礼。学生没有寒署假作业，没有一个考不上大学的。这就是台湾享誉30年以道德教育为本的忠信高级工商学校。在台湾各大报纸招聘广告上，经常出现“只招忠信毕业生”字样。

　　以下是校长高震东在中国国内的讲演：

　　这篇讲话有些观点虽值得商榷，但其洋溢的爱国情，做实事的精神，负责任的精神是值得学习的。请读者欣赏时多一点思考...（编者注）

　　同学们，你们说“天下兴亡”的下一句是什么？（台下声音：“匹夫有责”）──不，是“我的责任”。如果今年高考每个人都额外加10分，那不等于没加吗？“天下兴亡，匹夫有责”等于大家无责。“匹夫有责”要改成“我的责任”，我是这样教我的学生的。所以说，现在我们大陆教育办得不好，是我高震东的责任，只因为这样，我才回祖国专门举办道德方面演讲。（掌声）“以天下兴亡为已任”是孟子思想。

　　禹是人，舜是人，我也是人！他们能做到的，我为什么不能呢？“天下兴亡，我的责任”，唯有这个思想，我们的国家才有希望。我们每个学生如果人人都说：学校秩序不好，是我的责任；国家教育办不好，是我的责任；国家不强盛，我的责任……人人都能主动负责，天下哪有不兴盛的国家？哪有不团结的团体？所以说，每个学生都应该把责任拉到自己身上来，而不是推出去。我在台湾办学校就是这样，如果教室很脏，我问“怎么回事？”假如有个学生站起来说：“报告老师，今天是32号同学值日，他没打扫卫生”。那样，这个学生是要挨揍的。在我的学校，学生会这样说：“老师，对不起，这是我的责任”，然后马上去打扫。灯泡坏了，哪个学生看见了，自己就会掏钱去买个安上，窗户玻璃坏了，学生自己马上买一块换上它──这才是教育，不把责任推出去，而是揽过来。也许有些人说这是吃亏，我告诉你，吃亏就是占便宜，这种教育要牢牢记在心里，我们每个中国人都要记住！

  　学校更应该训练学生这种“天下兴亡，我的责任”的思想。校园不干净，就应该是大家的责任。你想，这么大的一个校园，你不破坏，我不破坏，它会脏吗？脏了之后，人人都去弄干净，它会脏吗？你只指望几个工人做这个工作，说：“这是他们的事。我是来读书的，不是扫地的。”──这是什么观念？你读书干什么？读书不是为国家服务吗？眼前的务你都不服，你还能为未来服务？当前的责任你都不负，未来的责任你能负吗？水龙头漏水，你不能堵住吗？有人会说：“那不是我的事，那是总务处的事。”这是错误的。一般人最坏的毛病是这样：打开水龙头后，发现没水，又去开第二个，第二个也没有，又去开第三个──这样的学生，在我学校是要被开除的！连举一反三都不懂，第一个没水，第二个会有吗？你就没想到水会来吗？人无远虑怎么能行？作为一个干部，作为一个人，都要想到后果，后果看得越远的人，越是一个成功的人。一个只管眼前，不顾将来的人，不是一个好干部，不是一个有用的人。水管不关，来了水后让它哗哗哗满池子去流，仍不去关注：“反正是国家的水，不是我的自己的！”──浪费国家的，就是“汉奸”！你为什么浪费国家的水？你为什么浪费国家的资源？我每天洗脸都为国家省一盆水，一年省多少水，你算算，你们学校六千多学生，每个每天节省一盆水，一年省多少水？省水就是省电，就是节省国家资源。爱国可有两种，一种是积极爱国，一种是消极爱国。积极爱国是为国家创造财富，消极爱国是为国家节省财富。国家用那么多百姓的民脂民膏来供你读书，你还浪费国家的财富，你良心何在？你上大学都如此，怎么能期望于中学生、小学生呢？怎么能期望于一般老百姓呢？你高级知识分子都不爱国，怎么能让老百姓去爱国呢？从自己身边做起，我们国家才有希望──这就是“天下兴亡，我的责任”积极负责的道德观念，这就是道德教育。

　　另一点，我们要有“勿以善小而不为，勿以恶小而为之”的敬业观念。天下有大事吗？没有。但任何小事都是大事。集小恶则成大恶，集小善则为大善。培养良好的道德，是从尊敬老师开始的，是从那很小很小的事开始的。这种道德是慢慢建立起来的，而不专门找到大事才干。今天上午下课的时候，我和师大校长一块出来，礼堂里有很多废纸。我说不要捡，要等下午学生自己捡──同学们，谁丢下这些纸屑就是不爱国。天下无大事，请先把自己脚下的纸屑捡起来──这就是我的教材”。好的，同学们捡起自己脚下的废纸，这就爱国的开始。我给大家讲两个关于渍纸的故事。

　　第一个，美国有个“福特公司”，福特是一个人，他大学毕业后，去一家汽车公司应聘。和他同应聘的三四个人都比他学历高，当前面几个人面试之后，他觉得自己没有什么希望了。但既来之，则安之。他敲门走进了董事长办公室，一进办公室，他发现门口地上有一张纸，弯腰捡了起来，发现是一张渍纸，便顺手把它扔进了废纸篓里。然后才直到董事长的办公桌前，说：“我是来应聘的福特。”事长说：“很好，很好！福特先生，你已被我们录用了。”福特惊讶地说：“董事长，我觉得前几位都比我好，你怎么把我录用了？”董事长说：“福特先生，前面三位的确学历比你高，且仪表堂堂，但是他们眼睛只能‘看见’大事，而看不见小事。你的眼睛能看见小事，我认为能看见小事的人，将来自然看到大事，一个只能“看见”大事的人，他会忽略很多小事。他是不会成功的。所以，我才录用你。”福特就这样进了这个公司，这个公司不久就扬名天下，福特把这个公司改为“福特公司”，也相应改变了整个美国国民经济状况，使美国汽车产业在世界占居鳌头，这就是今天“美国福特公司”的创造人福特。大家说，这张废纸重要不重要？看见小事的人能看见大事，但只能“看见”大事的人，不一定能看见小事，这是很重要的教训。

　　第二个渍纸的故事，当本届亚运会在日本广岛结束的时候，六万人的会场上竟没有一张废纸。全世界报纸都登文惊叹：“可敬，可怕的日本民族！”就是因为没有一张废纸，就使全世界为之惊讶。再看看我们十月一日.广场升国旗的镜头，当人们散去，满地废纸，到处乱刮！外国人一看当然会这样认为：你们中国此时要同日本比，差得远呢！大家不要总是说：我们国家地大物博，有137枚金牌──这都没用，咱们的道德水准还没上来，还差得远！大家说这些废纸重要不重要？所以说，我让大家捡起一张废纸，这就是爱国的开始。万事从小事做起。

　　美国太空3号快到月球了，它却不能登上去而无奈地返回来，为什么？只是因为一节30块钱的小电池坏了，他们这个酝酿很久的航天计划被破坏了，几亿元报废了！天下有大事吗？大家看哪次飞机失事是翅膀和头一齐掉下来的？都是一节油管不通，一个轮胎放不下来才失事的。一个人的死，哪个是全身完全溃烂死掉的？都是肝坏了，或心脏有毛病，等等一个小器官不正常而死的！──同学们，从现在开始，你们要有敬业观念。我们中国实行九年制教育目的就是这样，就是要看你怎样同老师相处，怎样与朋友相处，这就是教育的目的。

　　再一个，我们要进行吃中国饭、说中国话、过中国节和穿中国服装的振兴民族文化的道德教育。一个中国人连中国饭都不吃了，能叫中国人吗？吃中国饭的第一代表是使用筷子。筷子原是中国的文化，是文明的行为。我去美国，偶尔吃他们的西餐，他们一上西餐我就说：“请给我拿筷子来。”他们问我：“吃西餐都用刀，你为什么用筷子？”我说筷子是文明的象征，而你们的刀是野蛮标志，所以我不用。筷子可切、可削、可夹、可戳，无所不能，而你们的刀*笨重至极，象杀人的武器。（掌声）学生要吃烧鸡，我说可以，如果他说要吃“肯炸鸡”，我要揍他，他说吃面包夹豆腐乳，可以，他说吃“汉堡”却不可以。你可以吃碉堡，但不能吃“汉堡”。这就是中国的民族精神教育！外国只是机器、枪炮比我们强，吃的能与中国比吗？吃外国人的东西只是种怪心态，可卑啊！

　　我们学校的英文教学是全台湾最好的。我从美国请来两名老师，专门教我的学生学说外语。我有一个留美班，他们一定是要留美的。但是他们所学的教材第一页上都印着我的话：“中国人学英文是我们的国耻行为，学英文是中国最可悲的行为，但我们不能不学，因为别人超过了我们，“敌人”枪炮、科学压过了我们。今天我们必须学习他们的科学，然后才能打倒他们！超过他们！我们要以夷制夷！非把英文学好不可，所以要咬牙切齿学英文！（掌声）我们学英文目的并不是为了去美国洗盘子刷马桶，去伺侯外国人，去做丢尽祖宗八辈人的事！”（掌声）所以，我的学生英文学得都非常好。如果一个英文老师一上课就说：“同学们，今天我们要学英文了。英文是世界语言，是世界上最美的语言！一个不会英文的民族是一个低等民族，英文太美了！太棒了！”你说这个老师要不要打屁股？所以我总是告诉这些老师：要好好教我的学生，你不要替外国人宣传，变成“汉奸”！要告诉学生雪耻图强，打败列强，这是中国人的希望（掌声）！你们这里不也有英文老师吗？外语系的学生以后不也去教英文吗？上课以前你们要对学生进行爱国学英文的教育，不要上来就替外国吹一场，你们不要认为：传道者只是传英文之道、授英文之业，而要传爱国之道，授英文之业。好，同学们懂得了这些道理，下一步我们就要知道，我们今天的教育是很失败的。因为，我们从小就被教错了。

　　很多人为兴趣而读书，岂有此理！读书有什么兴趣？真正目标不应是兴趣，而是责任，在责任当中找到兴趣，但不能用兴趣代替责任。越在黑暗中越做光明的事，这就是道德教育。我们读书是为了国家。同学们，你们想想你们从小受到什么教育？尤其是农村子弟，你爹妈是怎么教你的？他们这样告诉你：你要好好念书！你不好好念书，将来就不能出人头地，你必须努力奋斗好好读书，你才有前途，读书是为了你的幸福，读书是为了你的前途！读书一切是为了你！你就是在这种教育下长大的，这就是最错误的教育，这就是最糟糕的教育！所以小孩子长大以后就知道，啊哈，读书就是为了我呀，与任何不相干，为了我的前途，为了我的未来，为了我的希望，你看这个国家还有希望吗？它与国家毫不相干！他喝着国家的奶水，用着国家纳税人的钱，拿民脂民膏培养出的却是一个自私自利的小孩，培养出一批自私自利的老师，你想：这国家会有前途吗？你读书的方向都错了，读书不是为了自己，读书是为了我们的国家，国家需要人才，国家需要干部，国家需要建国的栋梁。国家为什么培养你？国家是欠你的吗？你能白白吃国家的饭吗？白白享受这里的宿舍和餐厅、白白地享受老师对你知识的传授吗？你凭什么？你对国家有什么贡献？你对社会有什么贡献？有什么牺牲？你一切都没有，你只是个造粪的机器而已。你每天吃饭了，无所事事，你对国家有什么贡献？国家在期盼着你的贡献，期盼着你的未来，因为有一天你会长大，有一天你会学成，你要为国家做事，所以国家才在你身上投资，让你为国效命。因为道德教育必须以国家教育为前提，所以今天我们要爱我们的国家。正好你们是读师大的，你们在三、四年之后要培养跨世纪的接班人，你的责任比谁都大。如果你都没有国家观念，你都不爱国，你怎么要求你的学生爱国呢？所以说今天的老师是最重要的。这就是我跑来跑去，为师范生灌输爱国思想的原因所在！你们爱国，学生自然爱国！如果不爱国，天天发牢骚，天天想转行，天天想下海，那下一代还有什么希望？尤其是学英文的，总想好好学，将来以后到哪个公司为哪个老板、哪个董事长当翻译官，多丢脸！多没人格，多没气度！（掌声）

　　我这里特别强调的是国家观念。1.我常常给我的学生讲一个故事：我们有一天出去旅行，忽然间暴风雨来了。我们没地方避风躲雨，孩子们向前跑，一看前面有个草棚，大家“哗”地冲了进去，一冲进去大雨就来了。大家好高兴，“哇，今天运气不错哟，刚刚下雨就看到这个草棚，可以不被雨淋了。”可是，由于草棚太破旧，受到大雨冲击后，即将倒塌，怎么办?“扶住它，不能让房子倒塌”。在这种状况下，我很有感慨，同学们，你们说是我们需要房子呢，还是房子需要我们呢？（掌声）我看是我们需要这座房子。这座房子就是我们的国家，再破再烂是我们的家，再穷再破，是我们的家，我们要爱她！（掌声）你怎么可以羡慕外国人呢？“唉呀，你看外国人多好！我不当中国人，我想当外国人！”那是不对的。我们国家不如别人，我们承认，但是我们有决心，我们会慢慢把它搞好，但我们一定要牺牲自己，有热爱国家的观念。

　　人人在砍国家、吃国家、拿国家，这个国家怎么会好呢？人人都贪污、腐败，这国家会好吗？外国有个加拿大！中国有个“大家拿”，再大的国家也会被你拿穷了。（掌声）我走到哪里，绝对拒绝招待。我走到哪里吃自己，用自己，坐你的汽车给车钱，住你的旅馆给你旅馆钱，吃你的饭给饭钱，绝对不沾国家一毛钱。我就是要做个示范给你看！（掌声）什么叫爱国，是我们把东西把钱把命给国家，这叫爱国，你总是把国家的东西往家拿，这叫什么爱国？有些人偷国家、拿国家，还拿得津津有味，拿得大言不惭，拿得毫不要脸，这怎么得了？（掌声）

　有人说：老师，你让我爱国，我可以爱国，不过，国家在哪里？我找不着！“不识庐山真面目，只缘身在此山中。”你在国家里头，不知国家在哪。当老师的，国家就是你面前的学生。你往讲台上一站，下边的学生就是你的国家，找国家太容易了。今天我往这儿一站，下面1500人就是我的国家，我必须对你们尽心尽责，就要产生教化作用，影响作用，你就是我的国家，我爱你，就是我爱国，把我的思想传播给你，就是爱国！（掌声）那你以后往你的学生面前一站，那就是你的国家。你不能浪费他的时间，他的生命，你要好好为国家培养下一代，你给他这种爱国思想，你就是一个爱国者，不给他，你就是不爱国，你就是叛国者！（掌声）同学们，将来你也有留学的机会，你要注意到，不要让自己丢了中国人的脸。你别去了不回来，这丢中国人的脸呢！外国人是不会看得起你的。他们会说：你看，这些留学生一点国家观念都没有，这些小亡国奴！人家怎么会看得起你呢？这很丢脸，是很难为情的一件事。

　　国家对我们来说非常重要，你不到国外不知道“祖国”的重要。一个没有国家的，一个国势很弱的人，实在是太可怜了！太可悲了！所以，我们今天的中国人要自强、自爱，我们要知道爱我们的国家。国家不壮大，你个人再有钱有什么用？再有地位有什么用？你永远不受人尊敬啊！

　　我今天讲了什么是爱国主义，哪里是爱国主义，处处都是爱国主义！任何一个行为都可以爱国。大家都知道以色列与阿拉伯的战争。阿拉伯和以色列打仗打得正热闹的时候，世界正举行选美比赛，那年以色列小组正好当选“世界小组”。许多电影界的人士都围着她：“小姐签约吧，将来你可以发大财了”，“签约后你名利双收，你何必回国呢，你的国家正在打仗，那么一个小国，随时会被吃掉的！”“你回去多可怕！你现在又有钱，又有名，留在美国吧！”这姑娘却在电视上发表谈话：世界小姐不是我个人想选，我只是让你们知道，以色列是一个优秀的民族，所以我出来竞选。我想让人们知道：地球上有以色列这个国家，所以我要出来竞选。我今天被选上了，就完成我的任务，我也告诉世界：以色列是个优秀的民族，因为我是世界上最漂亮的女人，同时还告诉世界：以色列这个国家正艰苦奋战，希望全世界的人民同情我们，支持我们！支持我们国家的独立！现在我的国家正在打仗，要钱何用？我们以色列亡国两千年，因为我们文化不亡，所以我们还能建国。今天我要回去，为祖国而战，要钱何用？－－她发表完这番谈话，第二天就坐飞机回国了。（掌声）这个消息发表后，全世界的人对以色列刮目相看！哇，以色列人真了不起啊！于是，以色列的军队，军心大振，他们象疯了一样，把阿拉伯的军队打得干干净净！这就是历史上最伟大的七日战争！七天打完！这就是因为一个女孩子的一句话。

　　所以，同学们，爱国常常在一个微小的地方。“一言以丧邦，一言以兴邦”。我们是受过高等教育的，我们肩负着国家的荣辱啊，人家看到我们就看到国家的希望。同学们，国家的前途是向后看的，个人的前途是往前看的。老师这样一回顾，就知道二十年以后的中国是什么样子，看看小学生就知道三十年后的中国是什么现象。如果他品德良好，道德高尚，爱国，二十年后国家就有希望。如果看见这个小朋友很爱国，很有礼貌，很有道德，那么三十年后的中国人是了不起的中国人。否则看着他怠惰、自私、傲慢、无礼、没有水准，就知道三十年后的中国就是那个样子。我们今天要雪耻图强，力争做得更好。不要丢了祖宗的脸，不要丢了我们汉唐先烈的脸。

　　爱国是很具体的。我的学校门口有个标语：离开校门一步，肩负忠信荣辱。推而广之，离开国门一步，肩负全国荣辱。一口痰吐在中国是小事，一口痰吐在外国，你就丢了中国十二亿同胞的脸，因为你代表十二亿中国人，而不是你个人，你千万不要以为，“好汉做事好汉当”，你错了；你做不到；你不够资格当！所以每个同学的一言一举都要注意。高老师回到国内，看到不顺眼的要讲要骂，要批评要建议，但是我离开了大陆回到台湾，不会讲大陆一句坏话。他们问：大陆好吗？我说好得不得了！太大了，太棒了。到了美国就说中国人伟大得不得了，绝对不会丢中国人的脸，一句对中国的批评也没有。但是，回来一定要实实在在地讲话，诚诚恳恳建议。有的人刚好相反，在国内他屁都不敢放一个，装得那么温顺，那么可爱，一离开中国就大放獗词，把中国骂得一文不值，这就是标准的汉奸王八蛋也!

上半年行情或在四月前结束